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四部委鼓励上市公司重组分红和回购

来源:中证网 时间:2015-9-1 11:32:46


  出处:中国证券报 作者?#21644;?#23567;伟 

  证监会、财政部、国资委和银监会8月31日联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,以进一步提高上市公司质量,建立健全投资者回报机制,提升上市公司投资价值,促进结构调整和资本市场稳定健康发展,推动国有企业改革,增强国有经济活力。分析人士表示,《通知》从提高上市公司?#23454;亍?#24378;调股东回报、向市场传递更准确的价值判断信号三个角度出发,选择在投资信心需要重建时出台,恰逢其时,对资本市场构成长期利好。

  大力推进兼并重组

  在大力推进上市公司兼并重组方面,《通知》要求,大力推进兼并重组市场化改革。全面梳理上市公司兼并重组涉及的审批事项,进一步简政放权,扩大取消审批的范围。优化兼并重组市场化定价机制,增强并购交易的灵活性。

  进一步简化行政审批程序,优化审核流程。完善上市公司兼并重组分类审核制度,对市场化、规范化程度高的并购交?#36164;?#26045;快速审核,提高并购效率。

  鼓励上市公司兼并重组支付工具和融资方式创新。推出上市公司定向可转债。鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金以及产业投资基金等参与上市公司兼并重组,并按规定向企业提供多?#20013;?#24335;的融资支持,探索融资新模?#20581;?/P>

  鼓励国有控股上市公司?#21171;?#36164;本市场加强资源整合,调整优化产业布局结构,提高发展质量和效益。有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资?#30830;?#24335;,提高可?#20013;?#21457;?#40723;?#21147;。支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合,提升企业整体价值。

  加大金融支?#33267;?#24230;。推动商业银行积极稳妥开展并购贷款业务,扩大贷款规模,合理确定贷款期限。鼓励商业银行对兼并重组后的上市公司实行综合授信。通过并购贷款、境内外银团贷款?#30830;?#24335;支持上市公司实行跨国并购。

  各有关部门要加强对上市公司兼并重组的监管,进一步完善信息披露制度,采取有效措施依法打击和防范兼并重组过程中的内幕交易、利益输送?#20219;?#27861;违规行为。

  对于上述6项措施,证监会表示,近年来,上市公司兼并重组活动日趋活跃,大量优质资产通过并购重组进入上市公司,提升了上市公司整体质量。2014年上市公司并购重组交易金额达14500亿元,其中央企控股上市公司交易金额占比33.3%,国有控股上市公司整体交易金额占比48.2%、在重大重组交易中金额占比48.1%。今年并购重组活动更加频繁,1-7?#24459;?#24066;公司并购重组交易金额12685亿元,为去年全年的87.5%,其中央企控股上市公司交易金额占比为19.7%,国有控股上市公司整体交易金额占比37.7%、在重大重组交易中金额占比高达62.1%,表明国有控股上市公司大额交易整合在加速。

  西南证券并购部总经理李阳表示,价格定价市场化,支付工具多元化等举措有利于提高并购活?#24452;取?#36164;本市场并购重组将进一步提高审核透明度和审核效率,充分发挥市场资源的综合效应。上市公司通过外延式增长提高?#23454;兀?#26377;利于市场资源配置功能的发挥,从而夯实资本市场长期向好的基础。

  积极鼓励现金分红

  在积极鼓励上市公司现金分红方面,《通知》要求,上市公司应建立健全现金分红制度,保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性,并在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优?#20154;?#24207;。具备现金分红条件的,应当采用现金分红进行利润分配。

  鼓励上市公司结合本公司所处行业特点、发展阶段和盈利水平,增加现金分红在利润分配中的占比,具备分红条件的,鼓励实施中期分红。

  完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策,降低上市公司现金分红成本,提高长期投资收益回报。

  加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度,加强联合执法检查。

  对于上述4项措施,证监会表示,上市公司现金分红是优化投资者回报机制建设的重要内容。近年来上市公司整体现金分红水?#35762;?#26029;提升,2013年,上市公司现金分红家数占比为72.4%,现金分红比例为34.5%;2014年,上市公司现金分红家数占比为73.2%,现金分红比例为33.51%。国有控股上市公司、上市商业银行是现金分红的重要力量,以2014年为例,国有控股上市公司分红占现金分红总金额的76.9%,16家上市商业银行分红占总金额的比重达48.4%。李阳表示,强调上市公司的现金分红,实际上是强调资本市场的投资者回报,保证投资者回报率,鼓励资本市场的长期投资。

  大力支持回购股份

  在大力支持上市公司回购股份方面,《通知》提出,上市公司股票价格低于每股净资产,或者市盈率或市净?#23454;?#20110;同行业上市公司平均水平达到预设幅度的,可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。

  国有控股上市公司出现上述情形时,鼓励其控股股东、实?#22763;?#21046;人结合自身状况,积极增持上市公司股份,推动上市公司回购本公司股份,有能力的,可以在资金方面提供必要支持。上市公司回购股份应当遵守《公司法》等法律法规,并依法履行内部决策程序和信息披露义务。上市公司的董事、监事和高级管理人员在回购股份活动?#26657;?#24212;当诚实守信、勤勉尽责。

  对于上述3项措施,证监会表示,公司选择?#23454;笔?#26426;进行回购,不仅有利于调整资本结构,?#24425;?#22238;报投资者的重要方?#20581;?#20170;年7月以来,沪深两市公告的回购?#26657;?#22269;有控股上市公司回购金额占比达72.8%。李阳表示,回购股份的依据是公司对自身市场价格的判断。监管部门鼓励上市公司对回购预设指标,这种价值判断将向市场传递更为准确的市场信号。

  《通知》最后提出,在上市公司实施兼并重组、现金分红及回购股份活动?#26657;?#21508;相关部门应当按照便利企业的原则,给予积极指导、支持,并依法合规做好监督工作。通知自发布之日起施?#23567;?/P>

  

(编辑:dx)
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