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协会公告

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·深上市公司协会函(2018)007号关于财务报表分析、估值建模培训报名通知

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深上市公司协会函(2018)007号关于财务报表分析、估值建模培训报名通知

来源:资本网 时间:2018-3-2 15:32:36

 

深圳上市公司协会

_______________________________________________________________________________

 

深上市公司协会函(2018007

 

 

关于财务报表分析、估值建模培训报名通知

 

各会员单位:

为帮助会员单位熟练掌握成熟资本市场中投资分析及投行的实操技能,熟悉国内外市场估值方法,对上市公司的自身价值进行专业分析和预测,满足会员单位融资、并购、投资、路演、信息披露等需要,为投资和融资决策提供依据,在“重点防控金融风险”形势下,增强会员单位“切实承担起风险管理责任”的能力,深圳上市公司协会再次与诚迅金融培训公司合作,拟于2018315-16日、317-18日举办财务报表分析培训、上市公司估值定价模型培训(简称估值建模),本次培训班具体?#25165;?#22914;下:

一、主办:深圳上市公司协会、诚迅金融培训公司。

二、培训时间:

A班:财务报表分析培训(315-16日,2天班)

B班:上市公司估值定价模型培训(317-18日,2天班)

注:可单独选择AB班,?#37096;?#36873;择组合A+B

每天上午9:00至下午5:00上课,315日、317日晚间5:00 – 7:00在教室做建模作业,316日、318日下午5:00准时下课。

三、培训地点:深圳市海曙凯丰酒店三楼锦绣厅(酒店地址请见附件路线图)

四、培训课程:

    

理解财务报表既是投资分析及贷款评审的必备技能,也是估值建模的基础。本课程通过大量的中国企业案例,从利润表、资产负债表、现金流量表出发,讲解如何分析收入、成本、固定资产、存货、经营活动现金流等会计科目,从而看出企业核心竞争力或财务报表粉饰风险。通过实际操作练习掌握?#35757;恪?#19977;张表勾稽关系及财务综合分析方法。

第一天315日)

1.    财务报表分析框架

           财务报表分析对资本市场相关业务有什么作用?如何确立财务分析框架?

Ÿ   财务报表对企业业务特征的?#20174;常?/SPAN>各行业财务特点比较案例

Ÿ   企业财务舞弊动机及避免投资陷阱:银广夏、ROE vs.扣非后ROE

Ÿ   财务报表分析主要对象、框架及方法

Ÿ   基本概念:报表编制主体、权责发生制 vs 收付实现制

2.    收入分析与增长

收入确认如何影响报表中的营业收入?如何从收入结构分析中获得关键信息?什么叫低质量的收入及其意味着什么?如何分析企业增长驱动因素?

Ÿ   收入确?#31995;?#26041;式、条件:王府井vs.百盛、惠天热电等

Ÿ   收入结构分析:苏宁云商、神州泰岳等

Ÿ    收入质量与前景分析:胜景山河、四川长虹、滨江集团等

Ÿ   几?#20540;?#22411;的增长模式与增长陷阱贵州茅台、福建高速等

3.    核心盈利能力

业务结构、业务模式如何影响成本及期间费用??#24515;?#20123;典型的资本化与费用化问题?为什么很多分析使用EBITDA

Ÿ   营业成本分析华能国际、紫金矿业 vs 山东黄金等

Ÿ   期间费用分析:贵州茅台 vs 古井?#26412;啤?#32654;克股份 vs 宜华木业等

Ÿ   资本化 vs. 费用化中国国?#22330;?#19977;五互联等

Ÿ   息税前利润(EBIT)、息税折?#21830;?#38144;前利润(EBITDA中国铁建 vs 中国中铁、上海航空、宝钢股份等

4.    晚间作业练习:利润表分析

第二天316日)

1.        非核心损益贡献

如何界定非核心损益?非经营性收益产生于资产负债表哪些项目?为什么说非核心损益易于操纵且对盈利影响巨大?如何做正常化调整和报表重构?

Ÿ  典型的非核心损益影响中国联通、*ST长控、美的电器 vs 青岛海

尔等

Ÿ  资产负债表非核心资产会计处理影响中国平安、上汽集团、福建水

泥等

Ÿ  资产减值准备宝钢股份、云南铜业、中联重科、四川长虹等

2.        综合盈利能力

还?#24515;?#20123;项目影响盈利能力?计算EPS和使用估值倍数时人们都常犯什么错误?#31185;?#20215;利润分配政策的出发点是什么?

Ÿ  所得税费用影响歌华有线、登海种业、珠海银邮、贝因美等

Ÿ  少数股东损益:王府井、北新建材等

Ÿ  每股收益(EPS)与估值倍数:?#25509;?#32440;业、苏宁云商等

Ÿ  其他综合收益(OCI

3.        财务报表综合分析

三张表中?#24515;?#20123;勾稽关系?常见的财务舞弊方法?#24515;?#20123;?又如?#38382;?#21035;?什么情况会使我们常用的财务指标扭曲?

Ÿ  财务报表钩稽关系总结

Ÿ  财务舞弊及其识别方法总结:万福生科、华夏建通、锦州港、蓝田股

份等

Ÿ 使用ROE、净利润率等财务指标时的注意要点:宁波韵升、星辉?#30340;!?/SPAN>

一汽轿车 vs 长?#36130;?#36710;等

注:财务报表分析2天班覆盖上面大部分内容,上述案例会适时替换更新。

        

中国资本市场在逐渐走向市场化的过程?#26657;?#25237;融资人员需熟练掌握成熟资本市场中专业的估值分析工具,深刻理解企业的内在价值,具备国内外资本市场的共同语言,与企业高管、股东、国内外专业机构投资者以及监管部门沟通时,提供投资和融资决策的专业依据。

参训学员须已掌握:

  一定基础的公司财务知识,如DCFWACCCAPM,无杠杆自?#19978;?#37329;流等
(?#21830;?#21069;参阅《估值建模?#26041;?#26448;前三章,中国金融出版社2011-2017年共7次印刷,诚迅金融培训公司编写)

  一定基础的财务会计知识,如EBITEBITDA
(《会计、财务分析及税务》?#38057;?#36164;料可在www.aifaedu.com“备考?#25945;?#20013;免费下载)

天(317日)

1. 企业价值解析:企业价值与股权价值

2. Excel建模基本操作

w                        常见公式

w                        模型内的数据格式

3. 建立多表格财务预测模型

w                        建立多表格财务预测模型的步骤

w   构建长江电力财务预测模型:包括利润表、资产负债表及现金流量表。收入拆分,债务问题的计算,折旧的详细计算,编制间接法现金流量表,平衡资产负债表,检查报表钩稽关系

4. 建模实践:构建中国上市公司财务预测模型(作业练习)

第四天(318日)

1. 自?#19978;?#37329;流及终值

w                        自?#19978;?#37329;流计算:调整利润并得出无杠杆自?#19978;?#37329;流

w                        终值计算:隐含退出倍数与Gordon增长模型

w                        长江电力的价值计算

2. 折现率的确定

w   加权平均资本成本(WACC):资本成本的含义与应用,债务比例,债务成本

w   资本资产定价模型(CAPM):有杠杆和无杠杆的Beta值,市场风险溢价

3. 模型假设分析

w                        敏?#34892;苑?#26512;

w                        情景分析

4. 可比公司法运用要点

5. 综合多种估值方法的价格区间

讲师:诚迅金融培训公司资深讲师杨?#21830;?#20808;生或赵溱先生或江涛先生。

五、课程特点:

w   估值建模培训在四?#25105;?#36827;华尔街估值培训的基础上,开发出中国版估值培训。注重提高实?#35762;?#20316;技能的训练及强调建模的操作规范,以国内外资本市场通用的估值建模方法,演练中国企业案例。每位学员携带笔记本电脑,在课堂上构建多表格财务模型,演练估?#30340;?#22411;及并购估值分析。模型案例可应用于工作?#26657;?#23398;以致用。

w  相比华尔街同行在估值等方面几天甚至几周的实操技能培训,我国同行通常只有几个小时的知识讲座;对于企业财务报表只会录入,不会分析定?#33489;?#26512;有余,定量分析不足。在起跑在线已与国际同行拉开距离,与国际接轨停留在空?#38468;?#27573;。

w  每位学?#26412;上?#22330;接受多位专业辅导员陪练式辅导,确保每位学员都能跟上进度,华尔街常用的现场辅导模式在诚迅公司400余期建模培训中深获所有学员赞赏。

来自上市公司、银行、证券公司等机构的上万名学员参加了诚迅公司的数百期培训,机构包括:中信集团、联想控股、中石油、中海油、中海油服、长江电力、华能国际、中远集团、中国五矿集团、中粮、华润集团、上海国际集团、复星集团、美的集团、复地集团、香江集团、中集集团、格力电器、招商地产、深万科、海王生物、中金岭南、深高速、深圳中航集团股份等以及中信产业基金、中信证券、海通证券、国泰君安、招商证券、国信证券、华夏基金、嘉实基金、博时基金、农业银行、交通银行、招商银行、中投公司、证监会、上交所、深交所等。

六、诚迅金融培训公司简介:诚迅金融培训公司是我国专业的金融培训公司。创始人许国庆先生19861991年在美国摩根大通银行?#26412;?#20195;表处工作5年,任?#26412;?#20195;表。19931997年在美国雷曼?#20540;?#20844;司纽约及香港债券部工作4年,任?#24330;?#35009;。熟悉国际金融市场的产品与服务,以及华尔街的实操性强的金融培训方法。先生1998年创办诚迅金融培训公司,任董事长,将华尔街投行普遍使用的估值定价模型培训及美国商业银行常年使用的现金流测算与分析培训引进中国,组织开发了实用投融资分析师认证考试。带领诚迅公司获得了CFA协会美国总部批准的中国首家协会批准备考机构APPP?#32771;?#20013;国首家CFA®持证人继续教育【CE AP】培训机构的资格。先生1991年至1993年在哈佛商学院就读,获MBA学位。1986年毕业于?#26412;?#22823;学经济学?#28023;?#33719;经济学士学位。

诚迅培训师团队在企业财务结构分析及财务模型构建方面具有丰富的经验,曾参与多家企业融资、投资和财务顾问项目,包括某跨国集团70亿元四位一体全产业链整合项目的财务模型构建,某央企海外并购财务分析及估?#30340;?#22411;论证,海底捞餐饮债权融资等项目的财务分析模型构建,及担?#25991;?#36896;纸企业等私募股权融资和银?#20889;?#27454;项目财务顾问。主编了《估值建模》、《财务报表分析》(中国金融出版社)等教材。曾为中信证券、中金公司、海通证券、国泰君安、中银国际、华夏基金、嘉实基金、中国银行、招商银行、中信产业基金、弘毅投资、中国证监会、中国银监会及上百家上市公司等机构进行了数百期培训。

七、建议参与者:会员单位的投行部、研究部、资产管理部、投资部、投资顾问部、固定收益部、财务部、战略规划部、并购部等部门业务人员。并购估值建模培训参训学员须曾参加过诚迅金融培训的估值定价模型培训。学员须具备一定基础会计知识,经常使用Excel参加培训时每人携带一部笔记本电脑(带USB接口,装有Excel等办公软件)。

八、费用?#20309;?#21442;加过往期财务报表分析、估值建模、并购估值培训的会员单位,?#32771;?#20844;司可有一人次免费参加;这些公司报名超过一人次的,以及已经参加过往期财务报表分析、估值建模、并购估值培训的会员单位,可?#20174;?#24800;价格3,600元人民币/人次参加本期培训;非会员单位5,600元人民币/人次。费用包括培训费(教师授课及辅导员现场辅导)、讲义及每日午餐。

九、报名方式:即日起开始报名,请在38日(星期四)前将报名回执(见附件)发邮件至协会请报名后即时与联系人确认,以免遗漏。

参?#31561;?#21592;将在培训前一周内收到培训临行通知电邮(培训的具体时间、地点、携带电脑等信息)。

联系人:陈?#28023;?#30005;话:82130419

李铭,电话:82130528.

E-MAIL[email protected] 

 

深圳上市公司协会

201832

附件: 深圳市海曙凯丰酒店路线图
附件:财务报表分析、估值建模培训报名回执

 

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公司联系人:         办公电话:         手机:         E-MAIL

 

 

注:可单独选择AB班,?#37096;?/SPAN>
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